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　　美联储宣布降息后，国际金价开启新一轮猛涨，并屡创历史新高。

　　证券时报记者近期多番调查发现，在金价持续攀升之下，金饰销售明显下滑，对黄金产业链产生明显冲击，相关主体目前也在积极寻找应对之策。

　　与此同时，银行也启动了新一轮对积存金等业务的调整。

　　金价再攀新高冲击波：从业人员抱怨“没人买了”

　　“都没人买了！”深圳一黄金珠宝行业资深销售人士向证券时报记者抱怨道，最近金价的再次大幅上涨对金饰销售造成了明显影响。她表示，金价越来越高影响了不少顾客购买金饰的意愿，“觉得太贵了”。上述人士表示，在刚过去的中秋节假期，她们销售情况都不怎么好，“（此前）很多顾客还在等金价下跌，但却越等越贵”。

　　在金价出现新一波涨势的背景下，证券时报记者近日随机走访了深圳地区多家黄金珠宝门店，发现人气确实不太旺。晚高峰时段，多家黄金珠宝零售门店人流都较为稀少。

　　至于终端金饰价格，记者实探发现，随着国际金价的上涨，多个品牌的金饰价格亦明显上涨，加上工费后，很多品牌门店金饰价格已超过800元/克。而就在一个多月前的“七夕”期间，不少品牌门店金饰报价还在每克700元出头。

　　据了解，由于国庆长假将至，不少黄金珠宝门店已普遍将希望放到了国庆节，希望国庆长假期间能有一波销售冲量的机会。

　　影响传导至产业链各方寻找应对之策

　　金价连攀新高导致金饰消费萎缩的现象，也传导至了作为我国黄金珠宝集散地的深圳水贝地区。深圳水贝地区一黄金珠宝企业资深从业人士向记者表示，近期一些中小黄金珠宝商家出现关店，他表示，由于销售不太好，亏本了较长时间，他一个亲戚在水贝地区开的店就准备关店。

　　业内大型企业普遍也受到了影响，并从今年二季度开始明显地体现出来。

　　比如周生生不久前披露的2024中期报告显示，2024年第一季度，公司香港及澳门的珠宝业务，录得同店销售增长上升4%；内地的同店销售增长则自去年的高基数下跌9%。但由于金价在3、4月大幅飙升，以致到了第二季度底，公司周生生香港及澳门的同店销售增长与内地的同店销售增长同样录得24%的跌幅。

　　行业龙头周大福营收也出现下滑，今年4月—6月，周大福零售值同比下降20%，其中内地的零售值同比下滑18.6%。

　　面对行业因金价上涨带来的冲击，一些商家和企业也在积极寻找应对之策，以减小不利影响。比如据记者了解，一些终端商家在选品和款式上进一步下足功夫，以求尽量增强商品的吸引力，另外，在成本上也进行更严格控制。

　　一些业内大型企业也在积极应对。周大福珠宝集团发言人在回复证券时报记者采访时表示，在当前市场环境下，周大福专注执行优化定价策略，例如其定价黄金产品就深受顾客青睐。从周大福珠宝集团2025财年第一季度（2024年4月至6月）经营表现来看，内地定价黄金产品的零售值占比大幅增加，反映这类产品受到消费者欢迎，成为黄金消费趋势之一。这抵消了金价上涨导致近期黄金需求放缓带来的部分影响，也印证了集团专注迈向更高价值增长及盈利质量的成效。

　　产品策略方面，上述周大福珠宝集团发言人表示，周大福积极推动产品创新以适应市场变化，以确保产品于市场上保持差异化，并与消费者产生共鸣。周大福方面表示，后续集团会继续专注执行五大策略方针，当中包括品牌转型、优化产品、加速数字化转型、提升营运效率及强化人才培育，以巩固市场领导地位，并在现有及新市场的版图上把握商机。

　　周大福珠宝集团发言人在接受记者采访时认为，金价只是影响黄金珠宝消费的其中因素之一。金价波动属周期性，当金价趋向稳定，市场需求就会重新恢复过来。

　　大行出手，新一轮积存金起点金额调整潮？

　　9月25日，建设银行发布公告称，自北京时间2024年9月27日9:10起，建设银行个人黄金积存业务定期积存起点金额（包括日均积存及自选日积存）由600元上调至700元。调整前已设置成功的定期积存计划将继续执行，不受影响。设置展期的定期积存计划到期后，若原计划积存金额满足最新要求，则展期成功，否则展期失败。

　　而在建设银行之前，农业银行已于9月18日宣布将积存金购买起点调整为随金价浮动方式。农行在公告中表示，为落实监管要求，方便客户，按金额定投农业银行存金通2号的购买起点将调整为随金价（闭市期间的存金通买入价参考最近一个有效报价）浮动方式，交易递增单位维持10元不变。该调整于9月19日交易日终后生效。此调整之前已生效的定投合约不受影响。

　　事实上，随着今年以来黄金价格一路走高，银行积存金业务受到投资者的青睐，多家银行已经进行过一轮积存金业务起点金额调整。上半年，建设银行、农业银行、工商银行、中国银行、邮储银行、招商银行、平安银行等多家银行相继出手，上调了积存金起购点。

　　本轮金价涨势还会持续多久？

　　近年来，黄金供求关系受到通胀、地缘局势变化等多种因素轮番冲击，金价持续上涨，并多次创出历史新高。就在北京时间9月25日，伦敦金现盘中再度刷新历史纪录，最高至2670.539美元/盎司，国内沪金期货主力合约也首次突破600元/克，再创历史新高。

　　最近一波金价上涨主要受到美联储降息推动，其逻辑是：美国降息推动下，美元存在贬值压力，主要以美元计价的国际金价则由此获得上行动力。世界黄金协会近日也提及，国际金价再创新高，人民币金价也刷新历史纪录，美联储超预期的降息与地缘政治风险高企是主要推手。

　　对于金价走势，国信期货研究咨询团队在接受证券时报记者采访时认为，宽松周期开启叠加美联储继续大幅降息预期推动金价近日再度创下历史新高，若未来美国经济数据走弱程度超过预期，潜在加大的降息幅度将进一步推升金价走高。然而，若后续美国经济数据释放出更多“软着陆”信号，则市场当下押注的大幅降息预期仍有一定落空风险，届时预期向现实调整过程或对金价构成一定压力。

　　国信期货研究咨询团队认为，地缘局势紧张和全球央行购金进程或将利好金价。同时，美国大选所带来的不确定性也将在一定程度上支撑黄金。金价在未来一段时间内预计仍将保持强劲走势，后续需密切关注美国经济数据释放更多信号，以此获得进一步利率政策的线索。

　　短期来看，周四即将公布的美国GDP数据、美联储主席周四晚的讲话以及周五公布的美国PCE数据，均可能对金价产生重大影响。